Análise do operador recursivo da Algoritmo Stablecoin

Os operadores recursivos têm atraído ampla atenção no campo da blockchain, especialmente no design de algoritmos stablecoin. Muitas pessoas estão interessadas neste conceito inovador e até esperam que ele possa alcançar o objetivo que o Bitcoin não conseguiu: um sistema monetário global totalmente descentralizado e autoajustável. Essa expectativa decorre em parte de uma compreensão insuficiente da blockchain e da essência da moeda, mas também devido às possibilidades inovadoras trazidas por este novo conceito de operadores recursivos.

O operador recursivo refere-se a um operador que, nas transformações contínuas de contratos inteligentes, utiliza o estado anterior como entrada e gera o próximo estado por meio de ciclos repetidos. Este design é especialmente aplicável em ambientes de blockchain, pois a publicidade dos dados on-chain e a característica serial dos contratos inteligentes formam naturalmente uma série temporal. O tratamento recursivo de operações semelhantes pode gerar estruturas não lineares, podendo até apresentar crescimento em progressão geométrica, exibindo características de forte feedback positivo, em conformidade com a propriedade de auto-aperfeiçoamento dos jogos on-chain.

No entanto, a recursão de séries temporais simples não é ideal, pois faz com que o estado futuro seja completamente determinado pelo estado atual. O que realmente merece atenção são os operadores recursivos múltiplos, que introduzem novos elementos de informação no processo de transição de estados. Essas novas informações refletem características de jogo, aumentando a imprevisibilidade, ao mesmo tempo que são afetadas pelos operadores recursivos, formando uma espécie de expectativa comum, gerando ressonância entre os operadores e criando atributos de expectativa controláveis.

Tomando como exemplo uma moeda estável algorítmica comum, o operador de preços gera o preço Pt, enquanto a quantidade total de expansão Mt é um operador de recursão múltipla. Mt é uma função de Pt, e Pt+1 depende de Mt, formando uma relação recursiva indireta. Com a combinação do operador de preços, esse mecanismo cria um feedback negativo periódico, que teoricamente pode alcançar progressivamente a estabilidade de preços. No entanto, como esse design é baseado no equilíbrio de oferta e procura do mercado secundário, sua precisão e velocidade de transmissão muitas vezes não são satisfatórias, dificultando a rápida obtenção de um equilíbrio estável.

O operador recursivo não só pode fornecer feedback negativo, como também pode criar um efeito de feedback positivo. Por exemplo, o mecanismo de recompra em certos sistemas é um típico operador recursivo de feedback positivo: a recompra reduz a oferta no mercado, impulsionando o aumento dos preços, o que, por sua vez, melhora o desempenho do sistema, atendendo a mais demandas, gerando mais receitas e aumentando ainda mais a recompra, formando um ciclo virtuoso. Este método simples e eficaz, que possui características anti-Markov, poderá vir a ser mais apreciado por desenvolvedores de protocolos em cadeia no futuro.

Do ponto de vista puramente matemático, existe uma incerteza sobre se os operadores recursivos conseguem construir propriedades de curto prazo estáveis. Portanto, é difícil para a moeda estável projetada com base em operadores recursivos convergir para uma estrutura estável, especialmente considerando que as moedas estáveis algoritmicas afetam indiretamente a relação de oferta e procura ao alterar a quantidade total, e seu processo de transmissão é mais lento, tornando as condições para alcançar um equilíbrio estável mais rigorosas e dificultando a realização de seus objetivos.

Na operação de recursão múltipla, o passo de introdução de novas informações é crucial. A propriedade geral de equilíbrio da blockchain realmente favorece a introdução de mais informações, que têm uma certa incerteza sob uma estrutura de jogo específica, mas seguem uma estrutura de informações unificada. Essa característica, quando combinada com operadores recursivos, tende a formar uma expectativa global, o que às vezes pode criar a ilusão de estabilidade. Sem uma análise rigorosa da teoria dos jogos, é difícil compreender plenamente as propriedades de equilíbrio global, o que pode levar a resultados contrários ao esperado.

Ao projetar operadores recursivos, é necessário ter em mente a frequência de introdução de informações. Um excesso de operadores independentes ou entradas de informação pode enfraquecer o efeito dos operadores recursivos e reduzir a intensidade do feedback positivo e negativo. Portanto, ao projetar protocolos DeFi, se o objetivo é fortalecer o feedback positivo e negativo, é preciso controlar a frequência de introdução de novas informações; se o objetivo é buscar um retorno de longo prazo, o fluxo de informações em si também deve ter uma periodicidade.

A maioria dos operadores recursivos no campo DeFi envolve sequências de preços, uma vez que a competição de preços é a área onde a informação está mais concentrada e é mais difícil de ser prevista ou controlada por algoritmos. No entanto, atualmente muitos designs dependem do mecanismo AMM em vez de oráculos descentralizados eficazes, o que pode levar ao processo recursivo a se tornar previsível ou controlável, contrariando a intenção original do design dos operadores recursivos. Além disso, o volume recursivo de muitos projetos não está diretamente ligado às variáveis de oferta e demanda que determinam o preço, mas sim relacionado ao total de ativos, o que pode levar a desvios na transmissão do operador.

No futuro, deve-se explorar mais combinações de variáveis e operadores recursivos, especialmente aqueles que refletem a complexidade do jogo de todo o mercado. Ao projetar protocolos DeFi, é crucial realizar uma análise detalhada do mecanismo de transmissão de informação dos operadores recursivos, a fim de evitar ser facilmente previsto e controlado.