Grayscale e Bitcoin ETF: do motor do bull run ao fator desencadeante do Bear Market
A Grayscale tem sido desde a sua criação um importante representante de investidores institucionais no setor de criptomoedas. Como subsidiária do Digital Currency Group (DCG) estabelecida em 2013, a Grayscale fornece há muito tempo canais de investimento em criptomoedas compatíveis por meio de fundos fiduciários, sendo que seus recursos provêm principalmente de investidores institucionais e fundos de pensão.
No entanto, após o fundo GBTC da Grayscale se tornar um Bitcoin ETF spot em 11 de janeiro, a situação mudou dramaticamente. Até agora, o GBTC acumulou saídas de 3,45 bilhões de dólares, tornando-se o único produto Bitcoin ETF em estado de saída líquida. Isso significa que o GBTC da Grayscale se tornou o principal fator de saída de capital do atual conjunto de Bitcoin ETFs, criando a maior pressão de venda a curto prazo.
Antes do surgimento do Bitcoin ETF à vista, a Grayscale sempre foi um dos investidores institucionais mais importantes no campo das criptomoedas. Por volta de 2020, a Grayscale era até considerada uma das principais forças impulsionadoras do bull run. Com o atraso na aprovação dos pedidos de Bitcoin ETF, a Grayscale tornou-se o principal canal para instituições e investidores qualificados entrarem no mercado de criptomoedas, trazendo uma grande quantidade de capital incremental para o mercado.
No entanto, o problema de desconto negativo dos produtos de confiança da Grayscale tem sido uma dor de cabeça para os investidores. Devido à falta de um mecanismo de saída claro, muitos investidores só conseguem vender suas quotas no mercado secundário com desconto. Essa situação começou a mudar em junho de 2023, com o aumento das expectativas de aprovação do Bitcoin ETF à vista, o desconto negativo do GBTC começou a diminuir gradualmente.
Após a conversão do GBTC em ETF, muitos investidores optaram por realizar lucros e sair, resultando em uma pressão de venda contínua. Até o momento da redação, o GBTC teve uma saída diária de mais de 640 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Vale a pena notar que outros 10 produtos de Bitcoin ETF estão todos em estado de entrada líquida, o que destaca a singularidade do GBTC.
Uma das principais razões para o grande resgate do GBTC é a sua taxa de gestão elevada. A taxa de gestão de 1,5% do GBTC está muito acima dos níveis de custos de 0,2% a 0,9% de outros produtos ETF, o que leva os investidores a procurar alternativas mais rentáveis.
Atualmente, o GBTC ainda detém cerca de 500.000 Bitcoins, no valor de aproximadamente 20 bilhões de dólares. Isso significa que, por um tempo, a pressão de venda do GBTC pode continuar a afetar o mercado. Investidores institucionais e novos fundos podem esperar o momento certo para absorver gradualmente essa parte das ações.
Ao rever o desenvolvimento da Grayscale, podemos ver que ela passou de um motor do bull run para um potencial fator de risco no mercado atual. Esta mudança lembra-nos que, numa indústria de criptomoedas em rápido desenvolvimento, a dependência excessiva de uma única instituição ou a sobrevalorização do posicionamento de grandes investidores pode trazer riscos. Para os participantes da indústria, manter o pensamento independente e avaliar objetivamente a dinâmica do mercado pode ser uma das experiências mais valiosas deste ciclo especial.
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WalletDivorcer
· 07-09 00:32
Perda de corte vendeu e subiu 砍手
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CommunityJanitor
· 07-07 00:05
14 bilhões de vender pressão também não tem ninguém.
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TrustlessMaximalist
· 07-06 05:01
Quem tiver coragem de comprar na baixa, entre rápido.
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FlashLoanKing
· 07-06 05:01
btc vai cair~
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DataBartender
· 07-06 05:00
O criador de mercado novamente começou a descartar.
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AirdropNinja
· 07-06 04:58
Esta onda vai fazer as pessoas de parvas na meia encosta.
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StableGeniusDegen
· 07-06 04:36
Hoje à noite vou ter que quebrar o chão novamente.
Após a transformação do GBTC em ETF, houve uma saída contínua; a Grayscale passou de impulsionadora do bull run para um risco no Bear Market.
Grayscale e Bitcoin ETF: do motor do bull run ao fator desencadeante do Bear Market
A Grayscale tem sido desde a sua criação um importante representante de investidores institucionais no setor de criptomoedas. Como subsidiária do Digital Currency Group (DCG) estabelecida em 2013, a Grayscale fornece há muito tempo canais de investimento em criptomoedas compatíveis por meio de fundos fiduciários, sendo que seus recursos provêm principalmente de investidores institucionais e fundos de pensão.
No entanto, após o fundo GBTC da Grayscale se tornar um Bitcoin ETF spot em 11 de janeiro, a situação mudou dramaticamente. Até agora, o GBTC acumulou saídas de 3,45 bilhões de dólares, tornando-se o único produto Bitcoin ETF em estado de saída líquida. Isso significa que o GBTC da Grayscale se tornou o principal fator de saída de capital do atual conjunto de Bitcoin ETFs, criando a maior pressão de venda a curto prazo.
Antes do surgimento do Bitcoin ETF à vista, a Grayscale sempre foi um dos investidores institucionais mais importantes no campo das criptomoedas. Por volta de 2020, a Grayscale era até considerada uma das principais forças impulsionadoras do bull run. Com o atraso na aprovação dos pedidos de Bitcoin ETF, a Grayscale tornou-se o principal canal para instituições e investidores qualificados entrarem no mercado de criptomoedas, trazendo uma grande quantidade de capital incremental para o mercado.
No entanto, o problema de desconto negativo dos produtos de confiança da Grayscale tem sido uma dor de cabeça para os investidores. Devido à falta de um mecanismo de saída claro, muitos investidores só conseguem vender suas quotas no mercado secundário com desconto. Essa situação começou a mudar em junho de 2023, com o aumento das expectativas de aprovação do Bitcoin ETF à vista, o desconto negativo do GBTC começou a diminuir gradualmente.
Após a conversão do GBTC em ETF, muitos investidores optaram por realizar lucros e sair, resultando em uma pressão de venda contínua. Até o momento da redação, o GBTC teve uma saída diária de mais de 640 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Vale a pena notar que outros 10 produtos de Bitcoin ETF estão todos em estado de entrada líquida, o que destaca a singularidade do GBTC.
Uma das principais razões para o grande resgate do GBTC é a sua taxa de gestão elevada. A taxa de gestão de 1,5% do GBTC está muito acima dos níveis de custos de 0,2% a 0,9% de outros produtos ETF, o que leva os investidores a procurar alternativas mais rentáveis.
Atualmente, o GBTC ainda detém cerca de 500.000 Bitcoins, no valor de aproximadamente 20 bilhões de dólares. Isso significa que, por um tempo, a pressão de venda do GBTC pode continuar a afetar o mercado. Investidores institucionais e novos fundos podem esperar o momento certo para absorver gradualmente essa parte das ações.
Ao rever o desenvolvimento da Grayscale, podemos ver que ela passou de um motor do bull run para um potencial fator de risco no mercado atual. Esta mudança lembra-nos que, numa indústria de criptomoedas em rápido desenvolvimento, a dependência excessiva de uma única instituição ou a sobrevalorização do posicionamento de grandes investidores pode trazer riscos. Para os participantes da indústria, manter o pensamento independente e avaliar objetivamente a dinâmica do mercado pode ser uma das experiências mais valiosas deste ciclo especial.