Макроанализ крипторынка: ключевой период для реконструкции логики ценообразования
Макроэкономическая среда: старый порядок рушится, новые опорные точки еще не определены
Во втором квартале 2025 года крипторынок находится на ключевом этапе макро-реконструкции. Традиционная ценовая структура распадается, новые точки оценки еще не установлены, рыночная среда демонстрирует неопределенность. От экономических данных до политики центральных банков и глобальных геополитических отношений — все это влияет на крипторынок в условиях нестабильного нового порядка.
Монетарная политика Федеральной резервной системы переходит от "зависимости от данных" к "игре политических и стагфляционных давлений". Хотя инфляционное давление ослабло, общая устойчивость все еще высока, особенно в секторе услуг, где цены имеют сильную жесткость. Это привело к тому, что ожидания снижения процентных ставок были отложены, а перспектива ликвидного смягчения стала далекой.
Эта неопределенность непосредственно влияет на ценовую основу шифрования активов. Традиционные модели оценки сталкиваются с системным сбоем; хотя биткойн сохраняет колеблющийся рост, ему не хватает прорывной динамики. Рынок начинает осознавать, что шифрование активов требует независимой политики и ролей для якорного закрепления.
В то же время геополитические факторы также претерпевают важные изменения. Темы торговой войны между Китаем и США отошли на второй план, и свойства шифрования активов как актива-убежища временно снизились. Вся финансовая система сталкивается с "перестройкой якорных точек", и шифрование активов находится в относительно неясном диапазоне цен.
Мы входим в переломный момент "дезинансирования". Динамика рынка будет зависеть от перераспределения ценового влияния политики и роли институтов. Крипторынок должен дождаться установления новых макроякорей, таких как превращение биткойна в национальный резервный актив, начало цикла снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и т.д., прежде чем можно будет ожидать системной переоценки.
Изменения в политике: государственная программа резервирования биткойнов вызывает структурные ожидания
Законопроект о стабильных монетах «GENIUS Act», принятый Сенатом США, ознаменовал создание регуляторной структуры для долларовых стабильных монет. Это сигнализирует о том, что стабильные монеты официально входят в суверенную финансовую систему. Законопроект предоставляет правовую основу для взаимодействия стабильных монет с традиционными финансами, а также устанавливает рамки для соблюдения норм для децентрализованных стабильных монет.
Принятие этого закона вызвало три структурные ожидания:
В долларовой системе возникает новая парадигма "онлайн-анкеровки", стейблкоины могут стать частью механизма передачи политики доллара.
Легализация стейблов привела к переоценке структуры блокчейн-финансов, активировав спрос на мосты между DeFi и физическими активами.
Несколько государственных правительств объявили о стратегическом резервном плане для биткойна, что знаменует собой начало включения биткойна в местные финансовые активы.
Эти динамические политики совместно рисуют новую картину: стабильные монеты становятся "онлайн-долларами", биткойн становится "местным золотом", оба из которых образуют симбиотические и хеджирующие отношения с традиционной валютной системой с точки зрения платежей и резервов. Это обеспечивает долгосрочную определенность для рынка.
Структура рынка: сильные колебания в секторах, отсутствие четкой основной темы
Во втором квартале 2025 года рынок будет демонстрировать структурные противоречия: ожидания макрополитики становятся более оптимистичными, но на микроуровне отсутствует высокая степень консенсуса по основным направлениям. Это приводит к частым ротациям, слабой устойчивости и краткосрочной ликвидности.
Разные сектора показывают крайнюю диверсификацию: Meme, ИИ, реальные активы и другие поочередно укрепляются, но их устойчивость не превышает двух недель. Данные о потоках капитала показывают, что это отражает поиск краткосрочных торговых возможностей со стороны существующих средств, а не приток новых средств.
В то же время, оценка активов становится более сегментированной, ведущие активы привлекают большое финансирование, в то время как долгие проекты оказываются в труднопредсказуемом положении. Поведение на блокчейне также демонстрирует тенденции "фрагментации" и "нефинансовости", структура пользователей смещается в сторону "легкого взаимодействия + сильных эмоций".
Текущую рыночную структуру можно охарактеризовать как: ротация, дифференциация, концентрация, испытание. Способность будущей основной линии сформироваться зависит от того, произойдут ли на блокчейне оригинальные прорывные инновации, продолжит ли реализация политики приносить положительные результаты и будет ли вторичный рынок восстанавливать основные инвестиции.
Будущие перспективы и стратегические рекомендации
С точки зрения среднего срока, ключевые переменные, определяющие динамику второй половины года, изменились с "макроэкономических ставок" на "процесс реализации институтов + структурный нарратив". Шифрование активов переходит от "высокоэластичных рискованных активов" к "институтно-игровым правам".
Реализация Закона GENIUS и пилотный проект по резервированию биткойнов на уровне штатов могут стать отправной точкой для институциональной поддержки. В сочетании с ожиданиями реформы федеральной политики после выборов это будет представлять собой структурный катализатор, более мощный, чем сокращение.
Стратегические рекомендации использовать "трехуровневую структуру":
Размещение базового капитала в таких основных активах, как BTC, ETH и прочие суверенные активы.
Участие в структурных горячих темах, таких как RWA, ИИ и т.д. в условиях высокой волатильности
Обратите внимание на первичный рынок оригинальных инноваций, чтобы поймать возможные новые парадигмы.
Следует обратить особое внимание на следующие потенциальные точки поворота:
Освободит ли администрация Трампа системные политические преимущества
Приведет ли обновление экосистемы Ethereum к существенному прорыву
Будут ли上市公司 массово покупать ETH
Вторая половина 2025 года станет переходным окном для политической борьбы, рынок находится в состоянии "накопления перед восходящим прорывом". Рекомендуется сообществу создать инвестиционную систему с возможностью преодоления на нескольких временных интервалах, чтобы найти настоящие "точки прорыва" в логике проектов, ончейн-активности, распределении ликвидности и политических контекстах.
Будущее настоящего бычьего рынка станет парадигмальным сдвигом, когда криптоактивы будут широко приняты в качестве институциональных активов, получат поддержку со стороны суверенных государств и будут массово мигрировать пользователями. Победители в конечном итоге будут принадлежать тем, кто понимает макроэкономику и терпеливо выстраивает свои позиции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
5
Поделиться
комментарий
0/400
LostBetweenChains
· 07-08 19:52
Будущее обещает лучшее, просто его еще нет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaskVictim
· 07-07 11:59
падение麻了才靠谱
Посмотреть ОригиналОтветить0
LadderToolGuy
· 07-07 05:18
Почему снова нужно перетасовать карты?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeThunder
· 07-07 05:00
Старый закон снова пришел, теперь ждем краха данных.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenVelocity
· 07-07 04:56
Попробуйте посмотреть, насколько BTC может вырасти.
Крипторынок реконструирует ценовую логику, государственный план резервирования Биткойн вызывает новые ожидания.
Макроанализ крипторынка: ключевой период для реконструкции логики ценообразования
Макроэкономическая среда: старый порядок рушится, новые опорные точки еще не определены
Во втором квартале 2025 года крипторынок находится на ключевом этапе макро-реконструкции. Традиционная ценовая структура распадается, новые точки оценки еще не установлены, рыночная среда демонстрирует неопределенность. От экономических данных до политики центральных банков и глобальных геополитических отношений — все это влияет на крипторынок в условиях нестабильного нового порядка.
Монетарная политика Федеральной резервной системы переходит от "зависимости от данных" к "игре политических и стагфляционных давлений". Хотя инфляционное давление ослабло, общая устойчивость все еще высока, особенно в секторе услуг, где цены имеют сильную жесткость. Это привело к тому, что ожидания снижения процентных ставок были отложены, а перспектива ликвидного смягчения стала далекой.
Эта неопределенность непосредственно влияет на ценовую основу шифрования активов. Традиционные модели оценки сталкиваются с системным сбоем; хотя биткойн сохраняет колеблющийся рост, ему не хватает прорывной динамики. Рынок начинает осознавать, что шифрование активов требует независимой политики и ролей для якорного закрепления.
В то же время геополитические факторы также претерпевают важные изменения. Темы торговой войны между Китаем и США отошли на второй план, и свойства шифрования активов как актива-убежища временно снизились. Вся финансовая система сталкивается с "перестройкой якорных точек", и шифрование активов находится в относительно неясном диапазоне цен.
Мы входим в переломный момент "дезинансирования". Динамика рынка будет зависеть от перераспределения ценового влияния политики и роли институтов. Крипторынок должен дождаться установления новых макроякорей, таких как превращение биткойна в национальный резервный актив, начало цикла снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и т.д., прежде чем можно будет ожидать системной переоценки.
Изменения в политике: государственная программа резервирования биткойнов вызывает структурные ожидания
Законопроект о стабильных монетах «GENIUS Act», принятый Сенатом США, ознаменовал создание регуляторной структуры для долларовых стабильных монет. Это сигнализирует о том, что стабильные монеты официально входят в суверенную финансовую систему. Законопроект предоставляет правовую основу для взаимодействия стабильных монет с традиционными финансами, а также устанавливает рамки для соблюдения норм для децентрализованных стабильных монет.
Принятие этого закона вызвало три структурные ожидания:
В долларовой системе возникает новая парадигма "онлайн-анкеровки", стейблкоины могут стать частью механизма передачи политики доллара.
Легализация стейблов привела к переоценке структуры блокчейн-финансов, активировав спрос на мосты между DeFi и физическими активами.
Несколько государственных правительств объявили о стратегическом резервном плане для биткойна, что знаменует собой начало включения биткойна в местные финансовые активы.
Эти динамические политики совместно рисуют новую картину: стабильные монеты становятся "онлайн-долларами", биткойн становится "местным золотом", оба из которых образуют симбиотические и хеджирующие отношения с традиционной валютной системой с точки зрения платежей и резервов. Это обеспечивает долгосрочную определенность для рынка.
Структура рынка: сильные колебания в секторах, отсутствие четкой основной темы
Во втором квартале 2025 года рынок будет демонстрировать структурные противоречия: ожидания макрополитики становятся более оптимистичными, но на микроуровне отсутствует высокая степень консенсуса по основным направлениям. Это приводит к частым ротациям, слабой устойчивости и краткосрочной ликвидности.
Разные сектора показывают крайнюю диверсификацию: Meme, ИИ, реальные активы и другие поочередно укрепляются, но их устойчивость не превышает двух недель. Данные о потоках капитала показывают, что это отражает поиск краткосрочных торговых возможностей со стороны существующих средств, а не приток новых средств.
В то же время, оценка активов становится более сегментированной, ведущие активы привлекают большое финансирование, в то время как долгие проекты оказываются в труднопредсказуемом положении. Поведение на блокчейне также демонстрирует тенденции "фрагментации" и "нефинансовости", структура пользователей смещается в сторону "легкого взаимодействия + сильных эмоций".
Текущую рыночную структуру можно охарактеризовать как: ротация, дифференциация, концентрация, испытание. Способность будущей основной линии сформироваться зависит от того, произойдут ли на блокчейне оригинальные прорывные инновации, продолжит ли реализация политики приносить положительные результаты и будет ли вторичный рынок восстанавливать основные инвестиции.
Будущие перспективы и стратегические рекомендации
С точки зрения среднего срока, ключевые переменные, определяющие динамику второй половины года, изменились с "макроэкономических ставок" на "процесс реализации институтов + структурный нарратив". Шифрование активов переходит от "высокоэластичных рискованных активов" к "институтно-игровым правам".
Реализация Закона GENIUS и пилотный проект по резервированию биткойнов на уровне штатов могут стать отправной точкой для институциональной поддержки. В сочетании с ожиданиями реформы федеральной политики после выборов это будет представлять собой структурный катализатор, более мощный, чем сокращение.
Стратегические рекомендации использовать "трехуровневую структуру":
Следует обратить особое внимание на следующие потенциальные точки поворота:
Вторая половина 2025 года станет переходным окном для политической борьбы, рынок находится в состоянии "накопления перед восходящим прорывом". Рекомендуется сообществу создать инвестиционную систему с возможностью преодоления на нескольких временных интервалах, чтобы найти настоящие "точки прорыва" в логике проектов, ончейн-активности, распределении ликвидности и политических контекстах.
Будущее настоящего бычьего рынка станет парадигмальным сдвигом, когда криптоактивы будут широко приняты в качестве институциональных активов, получат поддержку со стороны суверенных государств и будут массово мигрировать пользователями. Победители в конечном итоге будут принадлежать тем, кто понимает макроэкономику и терпеливо выстраивает свои позиции.