Удивительное явление Криптоактивов

В первом квартале этого года криптоактив, название которого вызывает смех и не имеет практического применения, стал одним из немногих мейнстримных токенов, которые продемонстрировали рост, несмотря на общий спад. Он не только вызвал сенсацию в мире криптоактивов, но даже привлек широкое внимание на Уолл-стрит, сбив с толку традиционных инвесторов.

Сооснователь известной венчурной компании перепостил соответствующий твит, в то время как хедж-фонд подозревается в крупных закупках на ранних этапах, а один из ведущих маркет-мейкеров даже включил его в свою основную инвестиционную стратегию. Основатель этого маркет-мейкера даже публично заявил, что он владеет этим токеном.

Этот токен, вызвавший такой резонанс, называется Fartcoin.

Уникальная история происхождения

Рождение Fartcoin произошло в результате диалога между искусственными интеллектами. В модели AI-агента, финансируемой основателем одной из технологических компаний, разговор о том, что "известный предприниматель любит звук пука", вызвал цепную реакцию. ИИ предложил: "Почему бы нам не выпустить токен под названием Fartcoin?" И так, токен под названием Fartcoin был создан 18 октября 2024 года.

Прирожденный с аурой

Fartcoin сразу привлек внимание и поддержку многих любителей криптоактивов.

13 декабря 2024 года в социальной сети быстро разошлась шутливая публикация о Fartcoin. Причиной широкого внимания к этому твиту стала не его содержание, а личность ретвитнувшего: соучредитель известной венчурной компании. Хотя он не заявил о покупке Fartcoin, для такого чисто мемного проекта публичный ретвит знаковой фигуры венчурного капитала из Силиконовой долины сам по себе является своего рода "капитальным сертификатом" и "сигналом выхода в свет".

Другой более существенный сигнал поступает из движения средств в сети. Когда Fartcoin только что вышел на рынок и его рыночная капитализация еще не достигала 100 миллионов долларов, участники сообщества с помощью адресов в сети отслеживали действия и обнаружили поведение, сильно напоминающее действия одного известного хедж-фонда — множественные крупные покупки, частые взаимодействия, предварительная подготовка.

Хедж-фонд был основан в 2018 году и является зарегистрированным фондом с соблюдением норм, инициированным группой опытных специалистов в области криптоактивов, известным своим фокусом на инвестициях в активы, движимые нарративом. Его основатель неоднократно выражал интерес к AI-мемам на социальных платформах в конце 2024 года, даже 13 декабря он перепостил твит о том, "держит ли фонд 30 миллионов долларов в Fartcoin". Хотя прямого ответа не было, это было широко интерпретировано сообществом как "де-факто вход".

В то же время, перекрестная проверка данных на нескольких блокчейнах показывает, что несколько адресов стратегических пулов очень похожи на этот фонд, и на ранних стадиях Fartcoin часто проводились операции покупки, блокировки и распределения ликвидности.

Кроме того, один из ведущих маркетмейкеров криптоактивов также рано появился в основном списке держателей Fartcoin. Согласно данным блокчейна, токен, принадлежащий этому маркетмейкеру, составляет 1,56% от общего объема поставок, занимая четвертое место. В распределении активов на его основном адресе Fartcoin занимает одну из первых пяти позиций, даже опережая некоторые основные активы.

Несколько аккаунтов, которые сильно связаны с основным адресом этого маркетмейкера, также были активны на начальном этапе запуска Fartcoin — от открытия позиций, маркетмейкинга до арбитража, всё происходило гладко и быстро.

Стоит отметить, что в начале 2025 года основатель этого маркет-мейкера в одном из интервью объяснил логику хеджирования внебиржевой торговли Fartcoin и впервые признал, что он сам также владеет Fartcoin, и сам насмехался над собой: "Просто сейчас я нахожусь в убытке."

С такой поддержкой рынка неудивительно, что рост Fartcoin так заметен и силен, его динамика полностью не следует за рынком.

Согласно данным одного из ведущих трейдеров, в первом квартале 2025 года большинство основных активов показали значительное снижение: ETH упал более чем на 46% с начала года, SOL упал на 24%, а такие сегменты, как AI, L1, DeFi и Gaming, оказались в еще более плачевном состоянии. Однако на этом "красном море" Fartcoin стал единственным зеленым элементом на всей диаграмме, с ростом на 14,84% в первом квартале. На фоне плохих показателей многих активов Fartcoin особенно выделяется.

Не только в условиях падения Fartcoin показывает рост, но и после улучшения на рынке в мае его рост по-прежнему опережает основные активы, увеличившись более чем на 50%, что значительно превышает 23% биткойна за тот же период.

Вызвано горячими дискуссиями на Уолл-стрит

Популярность Fartcoin не ограничивается кругами Криптоактивов. Настоящей причиной, по которой он стал феноменом, является не только его противоречивый рост цены, но и широкое обсуждение, которое он вызвал на Уолл-стрит.

"Мы находимся на этапе Fartcoin в рыночном цикле." Это предложение принадлежит миллиардеру, который точно предсказал и занял короткие позиции против одного известного финансового учреждения, основателю хедж-фонда. В письме инвесторам в четвертом квартале 2024 года он посвятил целый параграф анализу восхождения Fartcoin, назвав его "продуктом чисто спекулятивных настроений" и сравнив его с другими известными финансовыми пузырями.

Стоит упомянуть, что этот инвестор принадлежит к демократической партии и уже установил короткие позиции по двум плечевым ETF, связанным с крупнейшими держателями биткойна.

С его точки зрения, название Fartcoin само по себе является мемом, полным насмешки, не имеет внутренней ценности, не имеет реальных приложений и не обладает никакой заменяемостью. Он даже сказал, что вместо того, чтобы инвестировать в Fartcoin, он предпочел бы купить абстрактную картину, по крайней мере, эта картина "все еще может быть повешена на стену".

Но именно из-за его столь сильного противоречия в письме Fartcoin стал еще более заметным. Когда финансовый ветеран, известный "рациональностью" и "ценностью", начинает писать длинные комментарии о мем-токене, вы понимаете, что это уже не обычный "мусорный токен".

Другой исследователь из компании по управлению активами более прямо выразил свою точку зрения в отчете под названием «Этап Fartcoin на рынке». Он написал: «Я не согласен с утверждением, что 'Fartcoin бесполезен'. Его назначение заключается в том, чтобы раздражать нас, тех, кто думал, что занимается серьезной работой в финансах». В его словах ощущается беспокойство о нерациональности рынка. Он назвал этот этап «пукающей криптоэкономикой» и отметил, что Fartcoin не является провалом, а просто точно попал в три новых логики рынка — нигилизм, экономику внимания и наглую глупость.

В его глазах,核心成功 Fartcoin не в технологии, а в способности к распространению. Он может вызывать обсуждения, создавать эмоции и заставлять всех, кто серьезно относится к рынку, реагировать на него. Даже если вы просто критикуете его, вы уже попали в его ловушку. "Fartcoin является продуктом точного управления человеческим мозгом с помощью ИИ, если вам кажется, что это финансовый эксперимент, созданный злонамеренным искусственным интеллектом, то это потому, что он таким и является."

А если первые два миллиардерa все еще испытывают гнев и сдержанность, то отношение третьего миллиардера выглядит гораздо более расслабленным. Этот соучредитель инвестиционной компании, представляющий традиционные финансы, всегда славился своим спокойствием и моделированием факторов, однако, столкнувшись с Fartcoin, он вдруг отбросил предположение «рационального человека». Он написал в социальных сетях: «Ирония в том, что Fartcoin — это единственное, в чем я не сомневаюсь». В контексте того поста это была мягкая насмешка над абсурдностью всего рынка.

В этом высмеивании Fartcoin не маскируется под "актив с фундаментом", как это делают другие активы. Он никогда не заявляет, что является какой-то инновационной инфраструктурой, и не продает никаких технологических нарративов, а просто открыто лежит там, признавая, что он всего лишь "продукт эмоций". В тот же день, когда он произнес эту фразу, Fartcoin снова взлетел, и его цена резко увеличилась.

Более того, этот инвестор через несколько месяцев снова сказал: "Я должен сказать, что производительность Fartcoin сегодня и за прошлый месяц заставляет меня, возможно, ещё больше дистанцироваться от того, чему меня учил мой наставник." (его наставник — основатель "гипотезы эффективного рынка")

У Fartcoin тоже есть своя "микростратегия"?

Этот токен под названием "Fart" не только стабильно держится на уровне более одного миллиарда капитализации, но также, как биткойн, имеет свое аналогичное существование, похожее на MicroStrategy — FartStrategy.

Когда даже "мем" можно скопировать из известной компании, следуя модели "покупай токены, затем покупай токены, используй свои позиции для поддержания капитализации", эта абсурдная драма действительно завершила последний кусочек мозаики.

Известный финансовый комментатор не упустил это шоу. В своей колонке 2025 года «Криптоактивы вечный двигатель» он специально уделил время анализу FartStrategy и назвал его «вершиной финансового нигилизма». В начале статьи он написал: «Если вы можете упаковать и продать воздух, то почему бы не Fartcoin?»

Логика работы FartStrategy очень проста, даже можно сказать, что она откровенна: это DAO, созданное специально для покупки Fartcoin, его миссия заключается в том, что "теплый воздух поднимается, и мы воспользуемся этой теплотой, чтобы создать ценность для владельцев Fartcoin и $FSTR (токена FartStrategy)."

У него нет прибыльной модели, нет применения в реальной жизни и нет никаких стабильных механизмов. Это всего лишь прозрачная шутка, замаскированная под интеллектуальный контракт, под предлогом голосования сообщества, упаковывающая "мы намерены продолжать покупать Fartcoin" в виде "финансовой стратегии". Даже официальные материалы прямо говорят: "FartStrategy — это комедийный абсурдный пример, держать его не следует ожидать получения каких-либо экономических выгод."

Комментатор сравнил это с зеркальным деривативом известной компании — последняя постоянно финансируется для покупки биткойнов, тем самым повышая стоимость компании; в то время как первая полагается на взаимодействие мемов и DAO, позволяя горячему воздуху самосжиматься и формируя "крутящий момент Fartcoin", финансовый вечный двигатель, который постоянно движется под воздействием эмоций. Он описывает это как "рычаг, основанный на горячем воздухе", когда его рыночная стоимость превышает фактическую стоимость держимого Fartcoin, он распродает $FSTR и покупает больше Fartcoin, завершая замкнутый цикл мемов на пиксельном уровне.

Будущее Fartcoin

Fartcoin пришел из абсурда и укоренился в хаосе.

Согласно данным некоторых аналитических платформ, с 3 января 2025 года по 9 мая структура токенов Fartcoin постепенно переходит от концентрации среди крупных держателей к распределению среди мелких инвесторов.

Особенно с января по май этого года наблюдается рост числа адресов с балансом менее 1000 долларов. В то же время Fartcoin стал одним из самых активных токенов по объему торгов и ликвидности на одной из торговых платформ.

С самого начала институциональные игроки контролировали рынок, а теперь он стал децентрализованным. Все, что кажется рациональными финансовыми нарративами, в конечном итоге обнажается в туалетном юморе Fartcoin.

Fartcoin почти соответствует всем нашим стереотипам о мем-токенах: смешное название, отсутствие практической ценности, популярность исключительно благодаря языковому эффекту и социальным драйверам, что даже заставляет традиционных инвесторов Уолл-стрит чувствовать себя в замешательстве.