Ожидания улучшения регуляторной среды растут, зона ETH Staking может стать крупнейшим бенефициаром

В последнее время, с возвращением Трампа в политику, на рынке начали обсуждать слухи о возможном уходе председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслера. Эти ожидания вызвали обсуждение возможных улучшений в регуляторной среде для криптовалют. В этом контексте зона ETH Staking, вероятно, станет одной из областей, которые непосредственно выиграют, при этом ведущий проект Lido имеет шанс выйти из текущего ценового кризиса.

Обзор регуляторных трудностей Lido

Lido как ведущий проект в зоне ETH Staking, с помощью неконтролируемых технологий предоставляет услуги, которые помогают пользователям участвовать в PoS Ethereum и получать доход, одновременно снижая технические и финансовые барьеры. Проект прошел три раунда финансирования, собрав в общей сложности 170 миллионов долларов. С момента запуска в 2022 году, Lido благодаря своему первенствующему преимуществу, сохраняет долю рынка на уровне около 30%. На сегодняшний день данные показывают, что Lido все еще удерживает 27% доли рынка, что указывает на продолжающийся сильный спрос на его услуги.

Однако, текущая ценовая депрессия Lido в основном связана с иском, который вспыхнул в конце 2023 года. В то время физическое лицо по имени Эндрю Самуэлс подало в федеральный окружной суд Северного округа Калифорнии иск против Lido DAO, обвиняя его в продаже токенов LDO широкой общественности без регистрации, что является нарушением положений Закона о ценных бумагах 1933 года. Этот иск затрагивает не только Lido DAO, но и его основных инвесторов.

Ход судебного дела оказал значительное влияние на цену LDO. 10 апреля 2024 года суд определил, что дело будет принято к производству. Затем истцы потребовали объявить Lido DAO отсутствующим, что заставило Lido DAO нанять адвоката для защиты. Эта серия событий вызвала у инвесторов чувство осторожности, что привело к постоянному давлению на цену LDO.

Спорные свойства ценных бумаг stETH

Помимо вышеупомянутого судебного разбирательства, иск SEC к Consensys Software Inc., поданный в июне 2024 года, также оказал влияние на Lido. SEC обвиняет Consensys в том, что он осуществляет незарегистрированное发行ление и продажу ценных бумаг через свою службу стейкинга MetaMask, в которой участвует токен stETH от Lido.

Суть споров по этим делам заключается в том, является ли stETH ценными бумагами. Американское законодательство обычно использует "тест Хауи" для определения того, является ли какая-либо сделка или инструмент ценными бумагами. Этот тест включает четыре критерия: инвестиции средств, совместное предприятие, ожидаемая прибыль и усилия других.

Однако в индустрии криптовалюты существует другое мнение. Например, одна торговая платформа считает, что бизнес ETH Staking не соответствует четырем элементам теста Хауи, и поэтому не должен рассматриваться как сделка с ценными бумагами. Они считают, что в процессе стейкинга пользователи сохраняют право собственности на активы, нет совместного предприятия, вознаграждения за стейкинг похожи на доход от труда и не зависят от усилий других.

Будущее развития Lido заслуживает внимания

Учитывая следующие моменты, дальнейшее развитие Lido заслуживает пристального внимания:

1. Текущее ценовое давление в основном связано с неопределенностью в регулировании, а не с плохими показателями бизнеса.

2. ETH был определен как товар, связанная дискуссия имеет широкое пространство.

3. После одобрения ETF на ETH, возможно, будет выделено больше ресурсов для стимулирования развития соответствующего бизнеса.

4. Юридические расходы, связанные с соответствующими судебными процессами, относительно невелики, влияние контролируемо.

Исходя из вышесказанного, в связи с растущими ожиданиями улучшения регуляторной среды, перспективы развития Lido заслуживают постоянного внимания со стороны инвесторов.