Введение
В шесть утра аккаунт Чжана Чана находится на грани ликвидации.
За один час цена эфириума упала на 20%, а его деньги для пополнения маржи оказались заблокированными в сети и не могли быть использованы. Он мог только безмолвно наблюдать за тем, как система осуществляет принудительное закрытие позиций. После его выхода с рынка, рынок иронично начал восстановление.
Это не первый раз, когда Чжан Чан платит за обучение на рынке. За шесть лет он приобрел набор правил выживания за реальные деньги: "Не брать взаймы, не играть на понижение, не использовать кредитное плечо, не делать то, чего не понимаешь." Этот набор правил полностью преобразил его из спекулянта, пытающегося предсказать рынок, в холоднокровного управляющего рисками.
Он отказался от всех сложных опционных стратегий, потому что понял, что никакие тонкие комбинации не могут хеджировать человеческую жадность и страх. В нынешнем арсенале остались только два самых простых инструмента: продажа пут-опционов (Sell Put) и покрытые колл-опционы (Covered Call). Первый из них заключается в ожидании покупки хорошей компании по желаемой низкой цене,

После недельной волатильности последние показатели инфляции демонстрируют расхождения, неожиданное увеличение PPI вызвало реакцию рынка, министр финансов Бесент сохраняет мягкую позицию. Несмотря на снижение ожиданий повышения ставок в краткосрочной перспективе, рынок криптоактивов стагнирует из-за того, что правительство держит BTC на уровне ниже ожидаемого, однако приток средств в ETF установил рекорд. В будущем внимание будет сосредоточено на конференции в Джексон Хоул и отчете по занятости вне сельского хозяйства, рыночные настроения показывают чрезмерный оптимизм.

Введение
В 15 лет, когда он все еще учился в средней школе, Path пережил свою первую фондовую катастрофу.
Большинство людей тратят десять лет, и не всегда могут постичь суть торговли. Но этот 25-летний молодой человек, только что окончивший учебу, за десять лет превратился в трейдера-математика, для которого «выживание» является высшей заповедью.
В прошлом году он вложился в «черный лебедь лотереи» биткойна и заработал чистыми сотни тысяч долларов. За этим успехом стоит крайне сложная торговая стратегия. А за этой стратегией лежит философия торговли, называемая «эргодичность» (Ergodicity).
В его глазах торговля уже не является рискованным путешествием с девятью жизнями, а представляет собой игру по управлению затратами, которая продвигается ежедневно. Цель ясна и четка: постоянно "снижать затраты", чтобы стоимость позиций стремилась к нулю или даже к отрицательному значению, в конечном итоге позволяя наслаждаться "неопределенностью", какой бы ни была неожиданность на рынке.

Ключевые показатели (4 августа, 16:00 по гонконгскому времени → 11 августа, 16:00 по гонконгскому времени)
BTC/USD +5,9%($114,800 → $121,600),ETH/USD +20.6%($3,550 → $4,280)
Пробитие верхней границы флага: на прошлых выходных BTC уверенно пробил верхнюю часть флаговой формации, явно готовясь к повторному тестированию исторического максимума (ATH). Мы сохраняем бычий взгляд, целевой диапазон $125–135k (в экстремальном случае может достичь $140k), мы считаем, что это может быть максимум цикла этого роста. Риски корректировки: если цена застрянет здесь и откатится, это может привести к продлению 4-й волны, но ожидается, что уровень поддержки $112k останется прочным. Как только формация, направленная вверх, будет подтверждена, ожидается, что реальная волатильность в течение следующих 3–6 месяцев возрастет.
Тема рынка
Ралли рискованных активов: США

На этой неделе не так много новостей для отчета, поскольку индекс S&P 500 восстановился после удара, вызванного публикацией данных по занятости, и снова приблизился к историческим максимумам. С другой стороны, индекс Nasdaq извлек выгоду из сильных отчетов о доходах, установив новые рекорды, игнорируя продолжающийся политический кризис в администрации Трампа и новые вопросы о тарифах на импорт.
Глобальные рисковые активы также показывают хорошие результаты, фондовые рынки Европы и Японии выросли благодаря постоянным решениям по торговле, в то время как США сделали уступки в вопросах тарифов и налоговых льгот на автомобили.
С другой стороны, на этой неделе истекает соглашение о перемирии в торговле между США и Китаем, и некоторые участники рынка ожидают, что срок действия будет снова продлен, но есть и те, кто беспокоится, что США могут ввести новые тарифы из-за закупок Китаем российской нефти — ранее Индия была подвергнута санкциям за то же самое.
Хорошая новость заключается в том, что США и Россия планируют разработать новое соглашение о мире в Украине перед саммитом в Аляске на этой неделе, что снова предоставит возможности для рискованных активов.