Meme代幣市場陷入疲軟，Pump.fun傳聞發幣引發爭議

Meme代幣市場似乎已進入尾聲。盡管每天仍有新項目推出，但與去年相比，現象級熱門項目已經鮮有出現。然而，Meme代幣發射平台卻依然在積極發展。

據報道，Pump.fun計劃以400億美元的完全稀釋估值（FDV）籌集10億美元，預計出售約25%的代幣。這次發行將面向公衆和私人投資者，可能伴隨空投，代幣名稱可能爲"$PUMP"，但具體細節尚未公布。

盡管Pump.fun官方尚未確認這一消息，但市場反應已經開始分化。部分投資者看好該平台的盈利能力，期待代幣帶來分紅或治理權益；另一些人則認爲400億美元的估值過高，質疑其動機。

從數據來看，截至今年5月，Pump.fun的年化收入約爲7.1億美元。按照40億美元的估值計算，市銷率爲5.63，與一些DeFi項目相近。若代幣具有收入分紅權，假設分走一半收入，市盈率約爲11.4，低於美國科技股平均水平。

然而，Meme相關業務的估值並不完全依賴傳統方法，市場情緒變化往往是主要因素。與此同時，Pump.fun的收入波動很大，最高日收入1400萬美元，最低僅11萬美元左右，反映了Meme市場的週期性。

盡管如此，平台上新代幣的發行仍然持續，日均約3萬個新代幣出現，交易量佔Solana DEX的很大份額。

整個Meme市場已顯疲態。自去年12月以來，Meme代幣總市值從1370億美元跌至960億美元。今年，Solana DEX交易量較去年下降20%，大多數新代幣迅速歸零，生命週期進一步縮短。

市場對Pump.fun發幣計劃的反應不一。有分析認爲，一個Meme發射平台的估值超過大多數DeFi藍籌項目，可能既是Meme經濟成熟的標志，也可能預示行業價值觀的變化。

目前，Pump.fun發幣後的具體計劃尚不清楚，是否能爲Meme市場帶來實質性創新仍有待觀察。在這個充滿不確定性的市場中，投資者需要保持謹慎態度。