Token2049後的加密貨幣行業洞察：敘事結構轉變與市場趨勢

隨着Token2049活動的落幕，全球各地的加密貨幣創業者和從業者陸續離開新加坡。通過這段時間密集的交流討論，我對新一輪週期的行業敘事有了一些新的思考。

今年，加密貨幣行業的整體架構得到了進一步完善:

1. Layer0: Omnichain仍是最熱門敘事

某跨鏈項目不僅定義了超輕節點模式的全鏈互操作性，還提出了Omnichain Fungible Token (OFT)新標準。OFT提供了更加用戶友好和高效的跨鏈轉移解決方案，包括v1和v2兩個版本，其中v2可支持非EVM鏈。此外，還有支持Omnichain NFT的標準。

許多項目已採用OFT標準，如以太坊layer2 Metis、多鏈穩定幣MIM、CDP協議TapiocaDAO、Wrapped比特幣協議BTC.b和多鏈借貸協議Radiant.capital等。

2. Layer1: 不再是本輪週期的主導敘事

本輪週期內，業內對Layer1賽道項目存在分歧。Move系新公鏈受到一定關注，但無論是專注DeFi、NFT方向的新公鏈，還是支持多種編程語言的公鏈，似乎都未能獲得廣泛共識。

許多人不再相信會出現超越以太坊的新公鏈，即使他們認爲以太坊可能不是終極解決方案，也不願在新Layer1方向上投入重注。盡管如此，仍有一些機構繼續投資新Layer1項目。

3. Layer2: 格局基本確定，中間件準備就緒

Optimistic Rollup主要有Optimism和Arbitrum兩大陣營，而ZK Rollup/zkEVM的第一梯隊包括StarkNet、zkSync、Polygon、Scroll和Taiko等。

ZK Rollup/zkVM配套的中間件也已就位，主要包括:

• Sequencer: 行業普遍呼籲去中心化Sequencer網路，頭部項目包括Espresso system、Astria等。
• Prover: 包括專注Layer2 ZK Proof的項目，以及面向應用層ZK Proof的項目。
• 硬件加速器: 旨在提升zkp生成速度的項目，如Ingonyama、Cysic等。

4. 中間件中不乏"現金牛"項目

ETH2.0後，LSD (Liquid Staking Derivatives) 賽道成爲繼比特幣PoW挖礦後的第二個"現金牛"業務。以太坊PoS機制下，Staking的年產值約68萬ETH（超10億美元）。

MEV (Miner Extractable Value) 賽道在danksharding實施前就已開始預演未來的利益分配機制。目前較爲合理的做法是將MEV收益反饋給用戶的錢包、DEX或其他dapps。

5. 高啓的"無風險收益"催生LSDFi和RWA應用機會

ETH Staking收益成爲加密貨幣行業的"國債收益"，LSDFi進一步提升ETH持有人收益率。目前以太坊的PoS年化收益率約爲3.6%，上海升級後，ETH Staking基本可隨時退出。

LSDFi應用如Lybra Finance、Pendle等項目應運而生，爲用戶提供額外收益。與此同時，美國國債較高的收益率推動了RWA (Real World Assets) 在加密貨幣領域的發展。

6. 以大規模採用爲目標，降低用戶體驗門檻成爲底層需求

本輪週期的用戶服務層有諸多創新，共同目標是降低用戶體驗門檻，最終實現大規模採用。

Intent Centric（以意圖爲中心）成爲熱點話題，各項目從不同角度切入，旨在解決"協議難用、協議組合更難"或"最大化用戶收益"的問題。

TGBot作爲Web3+AI的落地應用之一，通過簡化用戶交互方式，有助於實現大規模採用。

7. 加密貨幣與AI結合成爲新趨勢

本次Token2049活動中，多個加密貨幣與AI結合的創業項目引人注目。主要結合方式包括:

• 鏈上交互自動化: 以TGBots爲代表。
• To Earn賦能AI業務: 如聚焦醫療領域標注的項目。
• Web3版ChatGPT: 如鏈上數據自然語言搜索引擎。
• ZKML: 創建ML模型推理步驟的零知識證明。

新加坡作爲Web3行業連接東西方的重要樞紐，此次Token2049活動吸引了超過1萬名參會者。展臺主要由公鏈、Layer2項目、交易所和支付解決方案公司參展，而Side Event則多由頭部基礎設施項目或VC主辦。

盡管行業格局不斷變化，但持續構建仍然是加密貨幣行業的核心動力。