去中心化借貸的完全體進化之路:從ETHLend到Aave V4

DeFi市場在2024年第一季度展現出顯著增長,借貸作爲其核心功能之一,佔據了DeFi領域TVL的36%。在這一背景下,Aave作爲重要參與者表現亮眼,第一季度總借款量達61億美元,環比增長79%,借貸收入增長40%至3490萬美元,繼續保持領先地位。

Aave始於2017年5月Stani Kulechov創立的ETHLend項目。2018年底,ETHLend轉型爲Aave,引入流動性資金池模型。2023年11月,Aave Companies更名爲Avara,並推出包括穩定幣GHO、社交網絡協議Lens等新業務。目前Aave V3已在12條區塊鏈上穩定運行,V4版本升級提案也於2024年5月公布。

截至2024年5月中旬,Aave在DeFi領域的TVL排名第三,達10.694億美元。Avara總部位於倫敦,員工約96人。核心團隊包括創始人兼CEO Stani Kulechov、COO Jordan Lazaro Gustave、CFO Peter Kerr和機構業務負責人Ajit Tripathi。

Aave的發展歷程中多次獲得融資支持。2017年通過ICO籌集1620萬美元,2020年7月獲得300萬美元A輪融資,同年10月完成2500萬美元B輪融資。2021年5月,Aave在Polygon上線並獲得價值2億美金的Matic借貸挖礦獎勵。

Aave的核心業務是去中心化借貸。其特色包括借貸池、aToken模式、創新利率機制和閃電貸功能。Aave V2簡化架構並引入債務代幣化,V3進一步增強資金利用效率並推出高效模式、隔離模式和門戶功能。即將推出的V4版本將採用全新架構,引入統一流動性層等創新設計。

Aave的借款利率採用動態模型,根據資金利用率調整。不同資產有三種利率策略,分別適用於穩定幣、主流資產和高風險資產。Aave還設有嚴格的清算機制,通過貸款價值比率、健康因子和清算閾值等參數管理風險。

閃電貸是Aave的一大創新,允許無抵押借入大額資產並在同一區塊內償還。Aave V3協議對每筆閃電貸交易收取0.05%手續費。此外,Aave還推出了信貸委托機制,允許存款人將未使用的信貸額度委托給他人。

Aave V4版本將引入多項創新設計:

1. 統一流動性層:簡化不同功能模塊間的流動性管理
2. 流動性溢價:根據資產風險調整借款利率
3. 模糊控制利率:自動調整利率曲線以優化資本效率
4. 智能帳戶和金庫:提升用戶體驗和安全性
5. 超額債務保護機制:防止壞帳擴散
6. GHO原生集成:改善穩定幣供應商收益
7. Aave Network:作爲Aave和GHO的主要樞紐

GHO是Aave推出的穩定幣,採用促進者、資產桶和折扣模式等創新機制。Lens Protocol是Aave在Polygon上推出的社交網絡協議,將社交行爲轉化爲NFT。Aave Arc則是面向機構投資者的私人流動性池解決方案。

在收入方面,Aave 2023-2024年度總收入爲2026.46萬美元,較上年略有下降。主要收入來源包括借款收入、閃電貸手續費、其他功能費用和GHO鑄幣費用。在借貸市場競爭中,Aave以10.25億美元的TVL保持領先地位,且在多條主流區塊鏈上佔據主導地位。

AAVE代幣總供應量爲1600萬枚,目前流通量約1470萬枚。AAVE在平台治理和質押獎勵中發揮核心作用。持有者可通過直接質押AAVE或提供AAVE-ETH流動性獲得收益。

展望未來,Aave面臨來自跨鏈借貸市場的競爭壓力,需要加快V4版本推出速度。同時,Aave需要進一步發展GHO穩定幣業務,加強其與借貸功能的整合。總體而言,Aave在資產利用率、市場佔有率和交易量方面仍保持領先,但需要持續創新以鞏固市場地位。