加密貨幣行業的現狀與未來走向

過去一年，加密貨幣行業與傳統金融、大型科技公司以及全球政界人士之間的互動日益頻繁。川普推出的數字貨幣標志着加密流動性的終結，但這僅僅是行業融合的開始。

從巴基斯坦的顧問到不丹的加密礦場，再到中東的高額融資，這些事件最終都成爲壓垮散戶的最後一根稻草。

加密行業進入停滯期

人類似乎總是在追求與現狀相反的東西。當Bitcoin Spot ETF獲批時，許多人認爲比特幣將改變世界。然而，現在普遍認爲比特幣僅僅是M2的映射資產，既無法有效抵抗通脹，也難以成爲刺激牛市的催化劑。

在某位政治人物推出數字貨幣後，市場經歷短暫暴漲後陷入沉寂。各種事件，如某項目的自救、某錢包的推出，甚至某平台高管身分的爭議，都變成了無關緊要的鬧劇。

當前，加密貨幣市場陷入了停滯狀態。以太坊從4000美元跌至1500美元後，正嘗試通過引入Risc-V重回L1戰場。Solana在經歷風波後仍在押注L1。然而，這些舉措能否真正幫助它們重振旗鼓還有待觀察。

穩定幣正在成爲新的貨幣形式。市場範式已經發生了根本性的變化，ETH不再是主要的貨幣，穩定幣才是。

市場信息質量下降

無效信息正在侵蝕整個市場。從KOL到交易平台，最終都導向交易行爲。這不是對個人的批評，而是對市場規律的認可。從早期的社群活動到如今的大規模媒體宣傳，KOL影響力達到頂峯也意味着終點。

當前市場的無效信息主要分爲兩類：一是針對下沉市場的低質量喊單；二是老牌機構爲維持存在感而進行的站臺。

投資環境的變化

風險投資行業也在經歷劇變。依靠美元資本，各地區的VC都在布局下一階段。而華人VC則面臨來自LP和ROI的雙重壓力，已經與創新漸行漸遠，更多地轉向做市商角色。

真正的創新可能會在新興科技園區出現。華人創始人需要在全球範圍內尋求資金支持，但真正能滿足市場下一階段需求的項目，可能難以被現有投資框架認可。

行業人才流動

加密貨幣行業正在經歷人才的大置換。互聯網和金融業的人才正大量湧入，而原有的從業者要麼面臨法律風險，要麼只能屈居下位。行業正在經歷持續的體制化，這成爲了發展的桎梏。

新的資產發行方式

在每次行業危機中，都會誕生新的資產發行方式。例如ERC-20支持了DeFi的發展，NFT推動了BAYC等項目的崛起。現在，我們來到了穩定幣階段。

生息穩定幣（YBS）可能成爲新的創新點。它們可能會創造新的需求，不是因爲現有穩定幣無法滿足市場需求，而是因爲YBS提供了新的可能性。

未來三種可能的發展方向

1. YBS成爲新的資產發行方式，以太坊成功轉型。ETH可能取代BTC成爲新的加密貨幣引擎。

2. YBS成爲新的資產發行方式，但以太坊陷入停滯。YBS可能被傳統金融資產吸收，加密貨幣行業可能轉向Fintech 2.0。

3. YBS未能成爲新的資產發行方式，以太坊失去地位。區塊鏈技術可能轉向"去幣存鏈"，成爲Fintech 1.5版本。

結語

以太坊目前主要依靠技術敘事，而用戶更青睞穩定幣。行業期望用戶能接受YBS，而不僅僅是USDT。在YBS等新型加密資產主流化之前，強推區塊鏈支付可能爲時尚早。

加密貨幣行業不應局限於成爲Fintech 2.0，而應該探索更廣闊的發展空間。