公司2023年業績穩健增長，2024年一季度表現亮眼

公司近日發布了2023年年報和2024年第一季度報告。2023年全年公司實現收入7.7億元，同比小幅增長0.1%；歸屬於母公司股東的淨利潤達0.8億元，同比增長3%；扣除非經常性損益後的歸母淨利潤爲0.7億元，同比增長19%。2024年第一季度表現更爲亮眼，實現收入2.6億元，同比大幅增長57%；歸母淨利潤0.4億元，同比增長130%；扣非歸母淨利潤0.4億元，同比增長148%。

從2023年全年的業務構成來看，公司的兩大主營業務均呈現良好發展態勢：

1. 網路可視化業務：雖然收入同比下降9%至3.8億元，但毛利率提升至64%，較上年增加8個百分點。收入下滑主要是由於部分項目未能在2023年內達到收入確認條件。然而，公司在重要客戶的採購項目中的中標份額持續提升，訂單情況良好，爲2024年的業績增長奠定了基礎。

2. 智能系統平台業務：收入同比增長13%至3.9億元，毛利率小幅提升0.6個百分點至29%。業務增長主要得益於供應鏈形勢改善以及新建智能制造基地的投入使用。高毛利率產品佔比的提升進一步促進了整體盈利能力的提升。

值得注意的是，公司2023年末的合同負債大幅增加至5.4億元，較上年末增長4121%。這一變化主要源於收到客戶的預付合同款，反映出下遊需求旺盛，公司在手訂單充足，爲未來收入增長提供了有力保障。

2024年第一季度的財務數據顯示，單季度毛利率爲35%，較2023年全年水平下降11個百分點；截至一季度末，合同負債爲4.8億元，較2023年底減少0.6億元。這些變化可能暗示公司的新興算力業務在一季度開始貢獻收入，標志着公司第三增長曲線正式進入放量階段。

展望未來，公司作爲國內領先的網路可視化及智能系統平台提供商，其產品與技術布局已經蓄勢待發。隨着人工智能算力需求的不斷增長以及數據要素重要性的提升，公司有望實現高速增長。預計2024-2026年，公司營業收入將達到13/18/23億元，歸母淨利潤將達到2.5/3.3/4.2億元。

然而，投資者仍需警惕市場競爭加劇、下遊需求受政策影響以及供應鏈風險等潛在挑戰。