GENIUS法案通過：穩定幣正式進入主流金融體系

近日，美國衆議院通過了三項與加密貨幣相關的法案，其中《GENIUS法案》預計將很快成爲正式法律。這標志着美國首次爲穩定幣確立國家級監管框架，釋放出穩定幣正在脫離灰色地帶，逐步邁入主流金融體系的信號。與此同時，全球其他金融中心也在加快步伐，全球穩定幣格局正在迎來重塑。

過去幾個月，穩定幣從監管審視的對象迅速轉變爲被官方認可的新基礎設施。這一轉變並非偶然，而是由政策力量主導推動的結構性轉向。特別是美國政策的轉向在其中扮演了重要角色。

一位重要政治人物一直明確反對央行數字貨幣（CBDC），支持市場主導型的數字化美元路線。這一系列信號直接促使全球監管機構重新審視穩定幣。短短幾個月內，穩定幣從加密圈的邊緣議題躍升爲國家戰略層面的討論重點。全球主要經濟體紛紛開始考慮並加速爲穩定幣設立清晰的合規框架。

GENIUS法案的通過不僅是美國對穩定幣的松綁，更是對數字美元路線的明確選擇——放棄央行數字貨幣（CBDC），而扶持合規的、由私營部門發行的美元穩定幣。這一表態可能成爲其他國家監管設計的參考範式，推動穩定幣進入全球金融政策的通用討論框架。

在穩定幣市場格局方面，過去幾年一直由兩大巨頭主導，分別代表了"流通效率"和"合規透明"兩類路徑。從整體規模看，2025年以來穩定幣仍保持增長態勢。截至7月18日，全網穩定幣總市值約爲2620億美元，相比年初增長超過20%。

這表明在加密市場回暖過程中，穩定幣依舊是最核心的"流動性入口"。兩大巨頭的市場份額合計近90%，雙寡頭格局仍然穩固。

自2024年起，越來越多Web2金融企業與傳統資金力量開始入局，用穩定幣構建鏈上結算工具。這些新興穩定幣項目正在推動穩定幣的職能從"Web3流動性工具"，演變爲連接Web3與現實經濟系統的價值橋梁。其使用場景也正在從交易所與錢包內逐步滲透入供應鏈金融、跨境貿易、自由職業者結算、OTC場景等多元用途中。

然而，GENIUS法案雖然讓穩定幣獲得了制度承認，但也帶來了更多合規要求，爲其發展設下了更明確的規則邊界。這意味着穩定幣獲得了合法身分，但也正式步入"被監管的貨幣角色"。

穩定幣能否突破Web3的標籤應用限制，是能否完成增量落地的關鍵。穩定幣的最大增長潛力並不在Crypto內部圈層，而是在更廣闊的Web2與全球實體經濟之中。

穩定幣真正的殺手級應用，並非"下個DeFi協議"，而是"替代傳統美元帳戶"。一旦穩定幣成爲數字美元在全球的基礎性載體，就勢必牽動貨幣主權、金融制裁與地緣秩序等敏感神經。

因此穩定幣的下一階段增長，必然與美元全球化的新版圖密切相關，也將成爲各國政府、國際機構與金融巨頭之間的新的戰場。

貨幣發行的本質，從來都是一種權力的延伸，它背後依賴的不僅是資產儲備、清算效率，更是國家信用、監管許可與國際地位的背書。穩定幣若想真正從Crypto世界滲透進現實經濟體系，僅靠市場機制或商業邏輯終究不夠。2025年全球政策轉向所帶來的合規化助力，固然是穩定幣走向主流的重要推手，但也意味着它將必須在更復雜的博弈中生存。

這是一個長週期的博弈，而我們正處於它真正開始的階段。