去中心化金融和代幣化的增長依然是拉胯：JP摩根 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

! 去中心化金融和代幣化增長仍然令人失望：摩根大通

• 根據JP摩根的說法，去中心化金融的恢復依然緩慢，托管資產（TVL）仍低於2021年的高點。
• 尼古拉斯·帕尼吉爾佐格羅斯和團隊表示，盡管在回購市場、債券市場和短期金融市場中關注和應用案例有所增加，代幣化仍然沒有擴展。
• JP摩根指出，由於現有系統在沒有提高風險和透明度的情況下提供速度和效率，傳統金融尚未接受區塊鏈。

報告顯示，DeFi中的鎖倉資產（Total Value Locked：TVL）仍低於2021年的高點，活動的大部分仍由加密資產原生用戶和個人用戶推動。

盡管正在開發符合合規要求的基礎設施，如許可型借貸池和KYC合規資產保管庫，但帕尼吉爾佐古爾指出，機構的引入仍然滯後。

仍然存在着巨大的障礙。分析師表示，機構面臨着對監管細化、鏈上資產的法律不確定性以及智能合約安全性的擔憂。因此，機構的加密資產活動大部分仍然集中在比特幣（BTC）上。

代幣化也在取得成果上苦苦掙扎。代幣化資產規模爲250億美元（約合3兆6250億日元，按145日元兌換1美元計算），代幣化債券規模爲80億美元（約合1兆1600億日元），在貨幣市場基金中的導入案例也在增加，盡管該領域顯示出一定的進展，但JP摩根指出，絕大多數的努力仍然是小規模、非流動性或實驗階段。像黑石（BlackRock）的BUIDL和Broadridge的分散型帳本報告（DLR）平台等知名項目雖然帶來了效率的提升，但在規模上仍然不足。

帕尼吉爾佐古爾指出，在私有市場中，代幣化集中在少數參與者手中，而在流通市場上的活動幾乎看不到。

報告指出，許多傳統投資者，特別是考慮到區塊鏈的透明性，保持懷疑態度。透明性對那些偏好像暗池一樣不透明交易場所的機構來說是一個缺點。場外股票交易的持續增加表明這種情況受到青睞。

盡管有像美國證券交易委員會（SEC）的“項目加密（Project Crypto）”這樣的監管舉措，帕尼吉爾佐格爾先生對僅通過規則的改變是否能夠克服更嚴重的問題表示懷疑。這個問題是，傳統金融仍然沒有明確感受到區塊鏈的必要性。

報告指出，金融科技已經提高了現有系統的速度和效率，代幣化替代方案的引入緊迫性降低。

｜翻譯・編輯：林理南
圖片：Christian Dubovan/Unsplash
｜原文：去中心化金融和代幣化的增長仍然拉胯：摩根大通