Gate 研究院最新發布的《關稅衝擊下的比特幣礦業結構重塑》報告，系統解析 2025 年 4 月“對等關稅”政策對比特幣礦業各生態板塊的影響。報告聚焦礦機制造、自營礦場與雲算力三大模塊，從供應鏈、成本結構、地緣轉移到股價表現，全面梳理全球礦業版圖的變化趨勢與潛在風險，同時評估政策衝擊對比特幣中長期價格結構的反饋機制。

要點總結：

• 政策衝擊： 4 月關稅政策發布後，比特幣礦業相關企業股價集體下挫，嘉楠科技下跌 17.6%，億邦國際跌超 11%，跌幅均超過納指 100。
• 礦機制造受壓： 臺積電等上遊代工廠承壓，中國出口礦機受 145% 高關稅影響，S21 Pro 等主力機型比特幣單枚挖礦成本恐升至超 95,000 美元。
• 自營礦場分化情況： Marathon、Riot 等大礦場因現金流充足堅持“囤幣”策略，股價相對抗跌；Cipher、Hive 等中小礦場資金鏈緊張，跌幅顯著擴大。
• 雲算力影響： 服務費模型具備風險轉嫁優勢，客戶自行承擔比特幣漲跌波動，平台利潤未被顯著壓縮，BitFufu 跌幅僅 5.9%。
• 比特幣網絡變局： 高關稅推動北美算力遷移至中東、東南亞，全球礦工更加分散，美礦企主導力或階段性削弱，挖即賣策略上升或構成價格利空。

Gate 研究院
Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平台，爲讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。

點擊連結立即前往

免責聲明
本內容不構成任何要約、招攬、或建議。您在做出任何投資決定之前應始終尋求獨立的專業建議。請注意，Gate.io 可能會限制或禁止來自受限制地區的所有或部分服務。請閱讀用戶協議了解更多信息，連結：https://www.gate.io/user-agreement。
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate.io 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

Gate.io 團隊
2025 年 4 月 15 日

加密貨幣之門
安全、快捷、輕鬆交易超過 3,800 種加密貨幣
立即行動
註冊帳戶，最高可領 $10,000 迎新獎勵
邀請他人註冊，可獲 40% 佣金
關注官方渠道
訪問Gate.io 官網
下載Gate.io App | 電腦端
關注X (Twitter)，獲取最新福利
加入Telegram社羣，討論熱點話題
進入全球社區，獲取最新資訊
透明度保障
查看 100% 儲備金證明