美國數字資產監管困境:ETH是證券還是商品?

robot
摘要生成中

區塊鏈數字資產監管挑戰:證券還是商品?

隨着區塊鏈數字資產在主流金融市場影響力的增長,其去中心化特性給各國金融監管體系帶來了挑戰。如何調整傳統金融監管框架以適應區塊鏈數字資產的獨特性,以及如何降低相關風險,成爲了各方關注的焦點。

根據數據顯示,在全球130個司法轄區中,88個允許提供虛擬資產服務,而20個明確禁止。

美國作爲允許虛擬資產服務的司法轄區之一,採取了聯合監管模式。在美國,區塊鏈數字資產行業涵蓋了多種業務,包括錢包服務、交易所、ICO、挖礦、智能合約、質押服務和NFT等。

然而,對於某些數字資產(如ETH)的監管權歸屬仍存在爭議,核心問題在於它們應被視爲商品還是證券。美國相關監管機構一直在評估現有法規的適用性,例如使用豪威測試來判斷數字資產是否屬於"投資合同",從而決定是否將其納入證券監管範疇。

豪威測試源於1946年的一個法律案例,爲判斷投資合同是否應被視爲證券提供了明確的檢驗框架。以ETH爲例,檢驗要點包括:是否涉及資金投資、用戶是否有盈利預期、是否存在投資共同主體的形式、以及是否期望僅從發起人或第三方的努力中獲利。

如果數字資產被判定爲證券,將受到嚴格的監管。監管機構可能會對違規行爲採取民事訴訟或行政處罰等執法措施。

另一方面,如果數字資產被視爲商品,則會受到不同的監管方式。盡管區塊鏈數字資產在美國尚未被明確定義爲法律意義上的商品,但相關監管機構已表示某些數字資產屬於其執法範圍。

近期,美國衆議院通過了《21世紀科技金融創新法案》,該法案將數字資產分爲兩類:受證券監管的"受限數字資產"和受商品監管的"數字商品"。判定資產類型的因素包括底層區塊鏈的去中心化程度、資產獲取方式以及持有者與發行者的關係等。

數字資產的定性將對市場產生重要影響。以ETH爲例,如果被定性爲證券,可能導致合規成本上升,抑制市場情緒;如果被定性爲商品,則可能促進衍生品市場發展,但難以體現其獨特屬性。

監管機構之間的博弈可能會造成監管套利,使得以太坊和其他市場參與者面臨更爲復雜的監管環境。隨着區塊鏈技術和數字資產市場的不斷發展,監管框架如何適應這一新興領域的特性,將是未來一段時期內金融監管領域的重要議題。

查看原文
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 讚賞
  • 6
  • 分享
留言
0/400
TheShibaWhisperervip
· 8小時前
监管总有灰色地带
回復0
Gas_Optimizervip
· 17小時前
套监管还是躲监管
回復0
Rekt_Recordervip
· 18小時前
监管就是韭菜割割
回復0
反向指标哥vip
· 07-08 06:53
只盯准一个 反着买
回復0
JustHodlItvip
· 07-08 06:48
证券监管有点狠
回復0
0xInsomniavip
· 07-08 06:43
监管太乱了太折腾
回復0
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate APP
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)