穩健,是 Gate 持續增長的核心動力。
真正的成長,不是順風順水,而是在市場低迷時依然堅定前行。我們或許能預判牛熊市的大致節奏,但絕無法精準預測它們何時到來。特別是在熊市週期,才真正考驗一家交易所的實力。
Gate 今天發布了2025年第二季度的報告。作爲內部人,看到這些數據我也挺驚喜的——用戶規模突破3000萬,現貨交易量逆勢環比增長14%,成爲前十交易所中唯一實現雙位數增長的平台,並且登頂全球第二大交易所;合約交易量屢創新高,全球化戰略穩步推進。
更重要的是,穩健並不等於守成,而是在面臨嚴峻市場的同時,還能持續創造新的增長空間。
歡迎閱讀完整報告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
美國數字資產監管困境:ETH是證券還是商品?
區塊鏈數字資產監管挑戰:證券還是商品?
隨着區塊鏈數字資產在主流金融市場影響力的增長,其去中心化特性給各國金融監管體系帶來了挑戰。如何調整傳統金融監管框架以適應區塊鏈數字資產的獨特性,以及如何降低相關風險,成爲了各方關注的焦點。
根據數據顯示,在全球130個司法轄區中,88個允許提供虛擬資產服務,而20個明確禁止。
美國作爲允許虛擬資產服務的司法轄區之一,採取了聯合監管模式。在美國,區塊鏈數字資產行業涵蓋了多種業務,包括錢包服務、交易所、ICO、挖礦、智能合約、質押服務和NFT等。
然而,對於某些數字資產(如ETH)的監管權歸屬仍存在爭議,核心問題在於它們應被視爲商品還是證券。美國相關監管機構一直在評估現有法規的適用性,例如使用豪威測試來判斷數字資產是否屬於"投資合同",從而決定是否將其納入證券監管範疇。
豪威測試源於1946年的一個法律案例,爲判斷投資合同是否應被視爲證券提供了明確的檢驗框架。以ETH爲例,檢驗要點包括:是否涉及資金投資、用戶是否有盈利預期、是否存在投資共同主體的形式、以及是否期望僅從發起人或第三方的努力中獲利。
如果數字資產被判定爲證券,將受到嚴格的監管。監管機構可能會對違規行爲採取民事訴訟或行政處罰等執法措施。
另一方面,如果數字資產被視爲商品,則會受到不同的監管方式。盡管區塊鏈數字資產在美國尚未被明確定義爲法律意義上的商品,但相關監管機構已表示某些數字資產屬於其執法範圍。
近期,美國衆議院通過了《21世紀科技金融創新法案》,該法案將數字資產分爲兩類:受證券監管的"受限數字資產"和受商品監管的"數字商品"。判定資產類型的因素包括底層區塊鏈的去中心化程度、資產獲取方式以及持有者與發行者的關係等。
數字資產的定性將對市場產生重要影響。以ETH爲例,如果被定性爲證券,可能導致合規成本上升,抑制市場情緒;如果被定性爲商品,則可能促進衍生品市場發展,但難以體現其獨特屬性。
監管機構之間的博弈可能會造成監管套利,使得以太坊和其他市場參與者面臨更爲復雜的監管環境。隨着區塊鏈技術和數字資產市場的不斷發展,監管框架如何適應這一新興領域的特性,將是未來一段時期內金融監管領域的重要議題。